评论员文章

居民存款创新高，银行负债稳定性进一步增强，但实体经济融资需求疲软，导致银行“资产荒”进一步加剧。近日，上市银行披露的业绩快报显示，新增存款创新高，2022年末的存款总额较年初增幅均超10%。

居民存款创新高

(资料图片)

央行日前发布的金融统计数据显示，2022年住户存款增加17.84万亿元，同比多增7.94万亿元，创历史同期最高纪录。同期住户贷款增加3.83万亿元，同比少增4.09万亿元，创历史同期最低纪录。同时，居民存款定期化趋势比较明显，2022年3月以来居民定期存款（包括其他存款）占居民存款总额的比重稳定在约69%，明显高于往年，反映了居民信心疲软，消费意愿明显下降。

分析指出，住户存款行至历史高位，主因是消费意愿不足，地产需求回落，理财产品配置下降，居民风险偏好收缩，预防性储蓄大幅提升。

上市银行披露的存款数据也印证了这一现象。目前9家A股上市银行在2022年业绩快报中披露了存款数据，2022年末的存款总额较年初均实现两位数增长，其中增幅最大的是瑞丰银行、招商银行、常熟银行和张家港行，均超过15%。对比2021年的增幅，9家银行中有6家银行在2022年新增存款超过2021年，瑞丰银行截至2022年末的总存款为1236.72亿元，全年新增存款213.13亿元，远高于2021年新增存款98.08亿元。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华对《国际金融报》记者表示，近年来，由于内外多重因素超预期影响，宏观经济波动，对居民消费、储蓄行为构成了影响，一方面，居民消费活动受到一定干扰；另一方面，短期经济不确定性也使得居民增加预防性储蓄。

从银行的角度看，专家认为，上市银行披露的存款增幅明显，与银行理财在去年四季度受到冲击有关。已披露业绩快报的银行整体扩表平稳、贷款增速小幅提高、存款增速明显提高，结构调整对银行利好，净利息收入增速将相对平稳。

根据国信证券金融分析师王剑、田维韦和人民大学财政金融学院程静的观点，居民存款大增对银行业的负债成本会有影响。2022年，银行存款实现了较好增长，负债稳定性进一步增强。2022年9月末，上市银行存款占总负债的比重为75.5%，较年初提升0.7个百分点，存款实现较好增长。但与之相背离的是，受疫情等因素冲击，居民和企业融资需求疲软，导致银行面临比重严重的“资产荒”。2022年9月末，上市银行存贷比为80.7%，较年初下降0.9个百分点，是近年来首次出现回落。

同时，存款大增也是下调定期存款利率的重要原因。“存款规模虽然实现了较好增长，但由于存款定期化趋势加剧，给银行负债成本也带来了较大压力，进一步拖累净息差。2022年6月末，上市银行定期存款及其他存款比重为55.6%，较年初提高2.0个百分点。国有大行和股份行存款成本均有所上行，这也是2022年银行下调部分期限定期存款利率的重要原因。”专家表示。

超额储蓄如何转换

“从银行角度看，由于居民储蓄存款供给增加，银行充分利用存款利率市场调节机制，存款利率有所下降，有助于在一定程度降低银行负债成本；但由于宏观经济和市场波动，实体经济短期信贷需求受到影响，金融资产收益率有所下降等，也给银行资产配置构成一定压力。”周茂华表示。

随着2023年经济进入复苏阶段，居民储蓄转化为消费、投资的动力会回升，居民储蓄增速回落、存款“活化”等现象可能陆续显现。超额储蓄是否会带来报复性消费？2023年居民储蓄最有可能往哪些板块转移？

粤开证券首席经济学家罗志恒表示，“超额存款”可分为两部分：一是真正意义上的“超额储蓄”，居民减少消费、增加储蓄；二是居民部门调整资产配置后的“存款回流”，购房减少、理财产品赎回等导致其他投资在总资产中占比下降，银行存款占比上升。“展望2023年，趋势上，总体消费将迎来明显恢复；结构上，服务消费的弹性高于商品消费。然而受制于居民收入增速、消费意愿、贫富分化等因素，消费或仍低于潜在趋势水平，需要政策进一步发力提振。”

浙商证券首席经济学家李超预计，2023年居民存款搬家，将分流至实体部门及资本市场，其中，部分“被动储蓄”将随疫情形势改善而逐步释放，主要体现为居民消费及购房活动的回暖；而“预防性储蓄”主要源自居民悲观预期及产业结构转型，因此，居民超额储蓄在无法大量进入消费、地产领域的情况下，资本市场将是核心外溢方向。

“随着疫情对经济活动影响减弱，国内一揽子政策落地见效，房地产企稳复苏，国内消费、投资活动恢复正常，居民超额储蓄将逐步向常态回归，消费活跃、企业经营改善，将带动企业信贷和投资扩张。”周茂华表示。